AKSEN 2Ç26 finansallarında beklentilerin altında 568mn TL net kar açıkladı... Yeni Hedef Fiyatımız 140,9 TL/hisse (Önceki: 106,5TL/hisse)

Şirket’in satış gelirleri yıllık %28 daralarak 9,3mlr TL seviyesine gerilemiştir. Bu gerilemede yurtiçi satışların %64 azalması etkili olurken, yurtdışı satışlardaki %55 artış düşüşü kısmen dengelemiştir. Yurtdışı operasyonların artan ağırlığı operasyonel marjlarıdesteklerken, FAVÖK yıllık %16 artışla 3,9mlr TL seviyesine yükselmiş ve piyasa beklentisinin yaklaşık %16 üzerinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise yıllık 16,1 puan iyileşerek %42,1 seviyesine çıkmıştır

Bu dönemde şirket 1Ç26’daki net finansman gelirinden net finansman giderine geçerken, parasal kayıp da 0,9mlr TL seviyesine yükselmiş ve güçlü operasyonel performansın net kara yansımasını sınırlamıştır. Net kar yıllık %54 gerileyerek 568mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Bilanço tarafında devam eden yatırım harcamalarının etkisiyle net borç çeyreklik %12 artarak 59,5mlr TL’ye, Net Borç/FAVÖK oranı ise 4,4x seviyesine yükselmiştir.
Sonuçları sınırlı olumlu değerlendiriyoruz. Yurtiçi operasyonlardaki baskının yakın vadede devam edebileceğini, ancak Kumasi ve Kızılorda’nın devreye girmesiyle yurtdışı, döviz bazlı ve uzun vadeli kontratlı gelirlerin ağırlığının artmasının orta-uzun vadeli operasyonel görünümü desteklemeye devam edeceğini düşünüyoruz.

Yeni Takoradi yatırımı ve güncel tahminlerimizi yansıtarak hedef fiyatımızı 106,50 TL’den 140,9 TL’ye yükseltiyor, AL tavsiyemizi koruyoruz.

Raporun tamamını incelemek için tıklayın.